四M：
meaning 意義--->你熟悉想經營的產業
moat 護城河--->找出產業中的佼佼者
manegent 管理團隊--->評價CEO
margin of safety 安全邊際--->標價的1/2價格
護城河的檢視方式：五大數字篩選
重要性
1.投資資本報酬率(ROIC) 大 成長率大於10%
2.每股淨值成長率
3.每股盈餘成長率(EPS)
4.營收成長率
5.現金流量成長率 小
企業股東價格評價(真實價值)：
1.目前每股盈餘(EPS)
2.預估(未來)每股盈餘成長率
3.預估未來本益比
4.最低可接受報酬率15%以上
價值評價公式：
預估未來盈餘成長率應以(過去的淨值成長率)為基礎。
真實價值成長率的最佳指標是 淨值成長率。
決定本益比的方法之一 每股盈餘成長率*2 EXP：8% 8*2=16
未來企業真實價值=(目前EPS*(1+預估每股盈餘成長率)10)*預估未來本益比
(10年後預估股價)
現在企業標價回推=未來企業標價/4 除以4係依據72法則 15%報酬為5年翻一倍 10年翻二倍
安全邊際股價=現在企業標價回推/2
賣出時機：
1.當這家公司不再傑出時 -->外力攻擊(護城河失手)、內部叛變(管理團隊心態變化或異動)
2.當市場價格高於真實價值時。
大戶在買進或賣出時，通常需要一段時間
1.靜靜的少少的賣出，沒有引起恐慌，穩定的下滑。
2.更多的錢湧向出口，動作不再安靜，已有恐慌。
3.蜂擁至出口，找無買主，恐慌暴跌。
龐大的資金移動才有辦法造成股價波動。
技術型態判斷買進賣出：
MACD (8-17-9) 以0為分界線，當柱狀圖由負值往上拉升至接近0時買進，到15左右賣出。
移動平均線(MA10日)：股價由下往上穿過10日平均線買進，由上往下跌破10日平均線賣出。
老人經濟：
30-35歲 是所得和消費最大族群
46-54歲 消費達到最高點，54歲後慢慢下降。
所得在50歲時達到最高點，50歲後快速下降。
股東報酬權益=淨利期末股東權益
=淨利收益 收益總資產 總資產期末股東權益
(純益率) (資產周轉率) (槓桿比率)
資產(現金+非現金)=負債+股東權益
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