巴菲特傳---核心概念
先評估投資的內在價值、降低風險、運用安全邊際原則收購、集中投資、保持在自己的能力範圍內，並讓這些投資以利滾利，不斷複合成長。
概念很簡單，問題再於我們能否確實執行。當然我們還是需要具備基本的財報閱讀分析能力，然後計算出我們能夠容忍的安全邊際價差，使用自己的資金，集中投資也很重要，然後與時間作朋友，享受複利的偉大。
再提醒一次，技術面我們需要財報閱讀分析能力並依據個人風險忍受程度去計算出符合安全邊際的股價。紀律面就是堅持原則不隨市場起舞，讓時間與複利產生效應。
巴菲特傳---時間
時間是優良企業的朋友，是平庸企業的敵人。而我們用還不錯的價格去買一家優良公司股票，遠比用很棒的價格去買一家還不錯的公司股票要好的多。
市場先生在任何時間點對股價的影響，都與股票的內在價值無關。
為你想要的東西付出太多錢永遠是錯的，急燥是你的敵人。
經濟每隔幾年會有一次的高峰與低點，問題在於我們將時間當作朋友還是敵人，或許我們在幾年之間只要進場幾次就可以了。
巴菲特傳---質與量
巴菲特在葛拉漢的基礎上，融入他人的方法，如管理能力、品牌價值、商譽、競爭者態勢等「偉大企業」的競爭優勢，正式的兼顧了質與量的投資原則。
1.買下對的公司(擁有對的前景、產業條件和優秀管理等)，不過這需要市場嗅覺及產業洞察力。
2.真正賺到大錢的投資人通常是在「質」的方面做了對的決定。
量作基礎：雪茄屁股原則
質作決定：偉大企業原則
巴菲特傳---當別人貪婪時要懼怕，當別人懼怕時要貪婪
這個理論後來被發揚光大，出現諸如「擦鞋童理論」、「菜籃族理論」，解釋了群眾一窩蜂的心理，然而與此同時高點不遠矣，當然你也很難找到符合原則的投資標的。
那麼我們怎麼知道何時該懼怕何時該貪婪呢?看過很多股票的書，認為台股4000點左右介入9000點以上出脫，中間不看股票，......這或許是個好建議，但作起來很困難，因為這樣一個波段至少就是三至五年，正常人等不了這麼久，他們要立即看到報酬，所以：
1.我們要做個不正常的人，別人冷颼颼我買，別人熱烘烘我賣。
2.堅守自己設定的投資原則，不隨市場起舞。
3.不讓投資影響生活品質。
4.短期的5%、10%報酬率累積起來比不上長期100%的利潤。
5.絕對用自有資金投資。
巴菲特傳---蛋要放在多少籃子裡
就我們已經提到的各種概念，我們可以約略了解葛拉漢投資方式，尋找公司股價現值低於公司死亡時的價值，也就是清算價值的「雪茄屁股」股票，這個「低於」必須符合「安全邊際」，以上可以說是穩健型或保守型投資人的投資最高指導原則。
但有一點不同的，葛拉漢為保險起見，運用「分散投資」的原則，構成一道防護網。但巴菲特對自己的判斷深具信心，運用數百張評估表格全面過濾後，將範圍縮小到少數值得進一步研究的股票，最後把錢投資在勝算比較大的股票，完全符合「集中投資」的原則。
蛋要放在多個籃子裡來分散降低風險？還是放在少數籃子裡來集中增加獲利？都各有推崇者，但集中管理方便深入了解購入股票的資訊，相信只要依據投資原則嚴格篩選，風險並不一定比較高。
巴菲特傳---安全邊際
長期而言，股票的成交價格往往不是她的內在價格，分析師雖能分析出正確的答案，但這個答案長期下來在市場上卻是錯的，因此我們必須設立葛拉漢與陶德所謂的「安全邊際」，也就是能夠容許我們犯錯的空間或價格。
1.股票是擁有某家公司的一小部分的權利。妳願意為整家公司付多少錢，其股票的價值就是這金額的某個比例。
2.運用安全邊際。投資是建立在估計值與不確定性上，較大的安全邊際可預防正確的決定遭到意外的錯誤而抵銷，想要前進最重要的前提就是不能後退。
3.市場先生是你的僕人，而不是主人。市場先生的陰晴不定不該影響你對股價的看法，不過她有時也會給你買低賣高的機會。
巴菲特傳---內在價值
延續「死了比活著值錢」，其實就是講述企業的內在價值，如一家公司主業慢慢萎縮，若是賣出公司的資產與庫存，扣掉債務後的淨值遠高於股價，「到最後」股價將會上揚以反映他的內在價值。
股票分析的困難就在於財務報表的細節，我們必須學習看懂財務報表，挖掘出隱藏的資產與負債，在考量資產的變現性，一一拆解重新組合後才能得出股東權益，從而分析出股票的價值，也就是理性？的股價。
如果股票市場依據這套原則估算股價的話，也就不需要炒股了，因為內在價值都是死的數字，但群眾心理增加了股票定價的複雜度，這就牽涉到「投資心理學」，而為了確保投資的安全性，因此除內在價值外我們也需要著重「安全邊際」。
巴菲特傳---死了比活著值錢
這不是談論藝術家之死，也不是述說巴菲特，而是巴菲特的導師葛拉漢，這讓我有一個深切的體認，名師出高徒，但名師可不是名氣響亮，而是腦子出了名的好。
葛拉漢撰文指責美國企業管理階層坐擁現金與資產卻不加運用，也指責投資人忽略了這些資金的價值，導致公司的價值沒有反應在股價上。
看到重點了嗎？當股價沒有反應公司本身資產狀況時，創造了一個空間，如一家公司股價在30-50元間，但資產總值分配至每一股後價值為80元，那麼30-50元的價位顯得便宜，因為即使公司破產了，你可以拿到80元的現金，趕快去股海中找找吧。
巴菲特傳---商業的本質
巴菲特早期買了一塊農地，在他賣出農地的五年間，和佃農平分農地生產的作物，五年後農地漲了兩倍，他把農地賣掉，佃農無法與他平分賣地的錢，資本家巴菲特負責出錢，承擔風險，也有機會賺得收益。
巴菲特認為所有事業皆是如此，員工可以分享他們付出勞力所創造的利潤，但他們必須對雇主負責，而且當企業價值提升時，只有雇主能從中獲利。
發現到了嗎？這就是商業本質，只有「擁有權」才能坐擁財富的增值，當然也必須承擔風險，因此，我要待在舒適圈或是冒險走出去呢？
但，開創事業與擁有事業是兩回事，有些人格特質或許無法開創事業，因此，才有股票，所以囉，大家好好擁有股票吧，別在賭博囉。
巴菲特傳---賽馬場的法則
賽馬分析師分為兩種，速度分析派和類別分析派。速度分析派是去找出比賽中表現最好的馬，跑的最快的馬就是贏家。類別分析派則認為，假如有一批馬能跑贏價值10000元的馬，那他就可以跑贏5000元的馬。
他更發現一套賽馬場的法則：
1.沒有人在第一場比賽結束後就回家。
2.贏回輸掉的錢，未必要用同樣的方法。
在他輸了當天第一場比賽後，失去理智的下注，想贏回輸掉的錢，結果可想而知，得到了這個結論。希望可以幫助大家在賭場上的哲學，當然也適用於股市。
巴菲特傳---卡內基溝通與人際關係
卡內基說：批評於事無補。第一項原則：不要批評責備或抱怨。這個觀念非常吸引巴菲特。因此開啟他一種新的生活方式。
卡內基總共列出三十項原則：
人人都希望受到注意和欣賞，沒有人希望被批評。
在所有文字中，最好聽的聲音是自己的名字。
假如發現自己錯了，馬上坦白認錯。
問問題，而不要命令別人。
婉轉點出別人的錯誤，讓別人保住顏面。
......
當然原則只是概念，只有確實執行並化為個人心靈與智慧的一部分，才是有幫助的。
巴菲特傳---第一次買股票
巴菲特第一次買股票有所失也有所得，他以38.25美元買進，後來跌到27美元，當反彈至40美元時，他賣出股票賺了5美元，但是，該股後來漲到202美元。
他從中學到三個教訓：
1.不要老想著買入時的股價。
2.不要不經思索就急著賺小錢。
3.除非很有把握，否則不要為別人的錢負責。
我從中也了解到：
1.秉持著人棄我取的精神，低價買進股票後，就不要關心股價了，等到身邊的人都和你談股票時，再進行買賣。
2.投資股票要多收集資訊多思考，培養自行判斷的敏銳度。
3.我只玩自己的錢，不玩別人的錢，但偶而還是忍不住建議別人買哪支股票。
巴菲特傳---錢可以讓我獨立
「錢可以讓我獨立，然後我就可以做任何想做的事。而我最想做的事就是自己當老闆，我不要別人指使我做事。每天都能做我想做的事，對我來說很重要。」
真是說出大家的心聲，只是巴菲特能這麼說，是因為他心中有一份畢生執著的事業---賺錢與商業，而且是從小就努力往這個方向前進，能夠依據興趣抑或是內心的渴望工作的，真的是最幸福的。那麼當不當老闆也就水到渠成了。
巴菲特傳---小心待在自己能力範圍內
小心待在自己能力範圍內，一如巴菲特只談他絕對擅長的三個主題：錢、商業和他自己的生活，雖然他仍然十分自我陶醉且好為人師，但也僅止於這三件事。
就像是患了大頭症，以為成功了兩三件事，就一樣通百樣通，開始依據自認為的邏輯，滔滔不絕的闡述每個話題，殊不知他人或許是這個領域的鑽研者，此舉無疑是班門弄斧。
待我思考出我擅長的領域後，該好好的待在自己的能力範圍內，在這之前如果我有滔滔不絕的情形還請不吝指教，感恩。
巴菲特傳---投票機與體重計
「短期而言，市場是個投票機；長期來看，則是個體重計」。到頭來體重是最重要的，但在短期內選票也很重要，只不過股市的投票並不民主，投票資格也不需經過檢定。
投資只需要問兩件事，一是可以回收多少，二是何時可以回收；利率(借貸的成本)就是「何時」的代價。
一鳥在手勝過二鳥在林，其實指的是手上擁有資金，比將資金瘋狂透入股票市場來的好；這個概念尤其適用於利率低而股市飛漲的時候，因利率低所以借貸的利息成本也低，基於貪婪心理，資金多數投入股市，不斷堆疊股價及成交量能，再吸引資金投入，直到資金用鑿，股價化為幻影。
擅用資金進場，可以投票但不要期待理性公正，秤秤手頭的資金和股票的重量才是最實在的。
巴菲特傳---雪球
巴菲特先是抓著空中的雪花，接著用雙手鏟起地上的雪，逐漸捏成一個球，等雪球夠大之後，他將雪球放在地上，讓他慢慢在地上滾動，每推他一把，就黏上更多雪。他將雪球從庭院的一頭往另一頭滾，來到庭院邊緣時，他思考後決定繼續往前滾，讓雪球滾過每一戶人家門前，目光所及的是滿滿都是雪的世界。
這段話深切的表達巴菲特的投資觀念，集資籌措合夥基金後，尋找「雪茄屁股」公司的股票，利用這些股票產生的現金流，再去購買雪茄屁股公司或股票，透過不斷的滾動黏在雪球上的鈔票就會越來越多，多到讓他收購了不少公司，夾著大量的資本，他可以非常低的價格收購瀕臨破產公司(當然，收購價格遠遠小於公司資產)，經過改造後成為正向現金流公司，從而使的雪球越滾越大。
「雪茄屁股」指的是當資產清算後仍有大量現金的價值低估公司，當然，這需要看一堆報表與計算，不是我輩可以學習，更遑論收購公司認命正確人員改造公司，因此，了解他的觀念，也就是利滾利的方式，透過投資的現金收入再投入，達到類似的資產擴大效果，首先請找一家可以發放最多現金股利(股東報酬率高)的公司。
巴菲特傳---娘胎的樂透
一個天使問一個即將過世的人，下輩子投胎有兩種選擇，一種是帶著這輩子賺來的錢在馬德里出生，一種是不帶任何東西在美國出生，大部分人應該不假思索馬上選擇出生在美國，這就是中了娘胎的樂透。
所謂娘胎的樂透，其實就是含著金湯匙出生，如果你又很努力且聰明，你想達到什麼人生的成就是沒有問題。如果你想渾渾噩噩過也可以過的很優渥。至於你想為非作歹也可以為所欲為。
假設比爾蓋茲不是出生在美國，會有比爾蓋茲嗎?如果比爾蓋茲出生在非洲，那麼他不會發光發熱，因此我想稱這種現象為{中了他媽的娘胎的樂透}，因為起跑點的不公平，埋沒多少可能，又造成多少社會的怪異現象，因此我們應該對於所有人有一視同仁的堅定性格，不需同情弱勢者也不需諂媚優勢者，只要以平常心對待，並適時的拉弱勢者一把，盡量將娘胎的樂透所造成的人人生而不平等弭平!
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